07金属展望的智慧结论
“聪明人zui终应该买入”--迈科2007年金属市场展望的智慧结论
作为一名市场观察者，听了今年“迈科2007年金属市场展望”报告会之后所得到的启示就是“聪明人zui终应该买入”。报告会上半节结束后，红风筝基金的合伙人李大卫的zui后总结性发言里，引用了迈科集团总裁何金壁的这段话作为发言的结束语。笔者认为无论是中国因素，还是含义更为深刻的“金砖四国”理论，作为过去牛市在未来还将延续的“大智慧”结晶，这句话显然是有“中国特色”的看涨思维方式的代表。以这样的眼光来看待市场，如果是在去年10月份的lme年会上肯定不会受到质疑，但是随着去年第四季度“铜价将再创历史新高；铜价迟早会突破10000美元”的预期没能尽早地在2006年第四季度实现，随之而来地，铜价出乎绝大多数人的预料大幅回落之后，这句话还会被认为是“大智慧”的体现吗？这也许是目前zui热门的争论话题。
说实在的，目前情况下，由于铜价出乎意料地大幅下跌，不仅一般的投资者会乱了阵脚，却使是一些的投行也迫不及待地向下修正2007和2008年铜的预测均价。而对于路透社一月份才刚刚公布的36位机构分析师的调查预测价来说，即使针对的是均价的预测，由于预测者之间的分歧实在太大，几乎已经失去的“预测”的真实含义。或者说相对目前机构对今明两年的均价预测而方，实际投资的可参考意义并不大，或者说对于中小投资者来说根本就无所适从。因此笔者认为，就中长线商品投资或投机的可操作性而言，“聪明人zui终应该买入”仍然透射着“大智慧”。
“聪明人zui终要买入”这句话将成为未来商品市场的名言，或者说这句话本来就是已经是名言了，如果不是中国人的直率使这具原来可能出自某某洋人的名言有了几份实事求是的率真，或者说有了几份中国投资者的“中国特色，变得方式来说的话，其意义就是中线期看好商品市场，看好铜市仍然是符合当今世界客观经济现实的。这句话的大智慧的集中体现是在“zui终”两字上。如果说大宗商品市场的基本面，或者说工业金属的基本面并不为目前的价格运动所动，仍然是“稳定”的，仍然相对未来世界宏观经济总体趋势是富有建设性的，“zui终”两字是这种含义实质的集中体现。
首先“zui终”是对中*市场供需平衡的一种高瞻远瞩，它主要体现在以中国因素为代表的，新兴市场经济将在未来的10至20年里导致资源价值的充分升值。其“zui终”意义在于人类经济发展历程中依靠需求增长来刺激的资源供应增长在历*的周期性供需平衡格局，将“zui终”以总体供应量的增长趋势将不再以需求的增长为根本地趋向于减少。体的例子是，智利的铜产量随着需求历史的发展其量是*增长的，但是到了某一个历史阶段，这种供应量随需求增长趋势的增长将不复存在。2003年以来商品牛市中对资源中*趋势的深刻认识主要就体现在对人类未来资源开发利用所导致的资源危机的隐忧上。仅仅一个中国因素就已经加深了这种对资源危机的隐忧，更何况随之而来的“金砖四国”理论，使新兴经济和成熟经济之间的资源争夺已经趋于表面化。无论是两者发展中对资源利用的不平衡，还是两种经济形态下潜伏着的意识形态上的价值观上的不同看法，通过石油资源的性自然地缘拥有，到政治势力对石油资源的“武力”支配，已经深刻地揭示了未来资源争夺的巨大的利益冲突。新兴经济在某些资源的获得上如果不占自然地缘上的优势，而要靠进口资源来支撑起国民经济的发展，那么其受到的压力将是显而易见的。如果说石油资源已经被真主赐给了阿拉伯人；那么矿业确实被上帝公平地分配给了“金砖四家”的每个成员，然而中国人对铁矿，工业金属等基础矿的开采从来没有达到过如此高的水平，中国目前从“金砖四国”的其它三个国家正在大量地进口铁矿，工业金属矿都资源类商品，一旦其它的三块金砖zui终那一天都想让自己这块“金砖”尽快地发光的时候，为了获得资源又将会演绎出怎样的历史来呢？当上述目前预期中的情况都爆发出来后，任何资源类商品的基本面的“zui终”买入机会显然也已经不复存在了。当“聪明人zui终应该买入”仍然孕育着历史机遇下的“智慧”还没有给人们所充分地认识的情况下，许许多多的“聪明人”早已开始行为了。君不见2005年商品资金滚滚来，奔流到“海”不复回吗？虽然与商品指数相关的投资基金总量至2006年末没有如预期那样地高达1300亿美元，但是目前为止已经至少有1000亿美元的类似资金已经被投入的商品相关的指数投资中。和其它的商品基金不同的是，商品指数相关的投资基金，他们在商品上只买不卖，采取的是一种中长线的“投资”策略，而不象传统策略投资者那样，他们参与商品交易的根本属性的投机。这类投资基金进入商品市场后所引发的商品市场的标志性变化是什么呢？首先有一个数据是我们必须要记住的！那就是美国的23个主要大宗商品市场2006年的总持仓量已经是2003年的2。5倍。zuicftc公布的美国农产品市场针对指数基金的持仓所公布的数据来看，这类进入商品市场的“钱”已经远远超出了传统范畴下的策略投资者投入到商品市场的资金量。坚信，当我们看到了工业金属的基本面已经达到了有史以来zui严峻的供应紧张状况之后，由此衬托出来的大量“钱”的涌入远远地已经超过了传统商品价格周期的牛市意义。这类新进入商品市场的“钱”必然是“奔流到海不复回”的。而且这些“钱”到了商品市场之后，其zui终的收益率将要体现的就是“聪明人zui终要买入”的“zui终”价值。
再回过头来，“聪明人zui终要买入”的“zui终”机会无非就是要抄到现行价格的底部，但是在许多聪明人的“”早已经买入之后，我们显然要捕捉的就是这些买入的“聪明人”已经使价格所形成的“底部”，而且这个底部已经是引起了诸多大宗商品价格结构发生历史性变化的“底部”。2005年和2006年间当工业金属的*铜价剧新名义价的有史以来新高后，超级牛市背景下，人们讨论zui多的就是所谓的“价格结构变化”。人们对价格结构zui直观的认识显然就是其值的高低，一段牛市的价格进程能建立在历史水平更高层次上，并且按照其固有的规律进一步运动。有色金属中除了铝之外，其它工业金属都已经在比其任何历史牛市价位层次更高的水平上运动。如果说历史价格的演绎值名义上已经达到了zui高值的同时，类以于镍和锌的价格{考虑到通胀因素}之后也已经接近或超过了历史的zui高值。对于铜价来说，其名义价格达到历史之zui后，其价值zui终剧烈历史纪录的时刻，也许就是价格进一步演绎牛市进程中所要“zui终”实际的目标。笔者相信，就“聪明人zui终要买入”来说，这个“zui终”要实现的投资目标，决不仅仅是价格将达到历史之zui。因此笔者认为，引发价格“结构”发生变化的有两层深刻的含义：其一就是当前就已经体现在“聪明人”心目中的供需基本面平衡上相对未来世界经济发展的“zui终”意义，也就是日益增长的资源需求将再也得不到自然因素刺激下的供应反应的满足，而因此形成的基础价格水平的提高；其二就是通过世界经济支配国的主要货币流通所奠定的资源的永远不可打破的基础价值。资源将扮演流通货币的贵金属般的稀有支配作用。许多资源不仅有应用价值，随着其供应量的减少，其增值会慢慢地体现出类似于“贵金属”金融属性。
就工业金属出现有史以来zui高的价格波动率而言，已经开始体现其作为一种工业金属的金融属性，价格出现巨大的波动率，而这种波动率在历*可能只有贵金属才有。同时营造这种巨大的价格波动率的环境角色之一就是目前金融市场过度流通。相对世界商品价格的要标的货币，美元的趋势性贬值所无疑会激发流通货币相应的对冲保值交易，商品，特别是不可再资源显然是这类交易中*的品种.这也增加了大量投资基金以商品作为投资组合中一种资产投资多样化选择的对象。但是资金的入市量无论是做多还是做空，与价格上涨的水平没有*的正比关系。市场的基本面zui终将超越资金量对价格的推动作用。因此基础基本面在资金配合下对价格结构的改变并不能zui终主导何种商品价格在特定时间里的高度，铜，镍，锌及铝之间在本轮牛市中的价格趋势演绎过程就是一个*的例子。供应紧张的即时性对价格的进程起到了决定性的作用，而通常意义下的，用投资铜的资金去推动镍价所起到期作用zui终将不以资金的量为转移，而且自由市场的原则zui终对任何投机和投资都是有制约作用的。
金融投资和投机着眼于未来，当务之急的投机或投资迫切性不以人的意志为转移。区别在于个人的意识能否影响一个团体，甚至一个国家。当前的资源供需形势其实留给我们的机会并不很多，目前的认识实际上是在已经痛失了很多机会之后才认识到的。投资机遇不仅是对个人财富的奉献，机遇发现的价值足可以使一个民族的发展历史得到转机，时代赋予一个国家和民族的发展机遇过去靠战争来争取和实现，世界上许多民族的境遇直到现在也没有改变这一点。然而中华民族的命运在解决了民族独立和解放之后，却是要靠民族智慧来实现的。因此对于我们这样一个过去落后的民族来说，时代再次赋予我们发展的时间机遇同时，是否有跟得上时代的*的民族意识才是关键。如果说“金砖四国”理论是对中国未来发展宏传蓝图以西方人的目光的夸张的描述的话，那么即使未来世界确实给中国提供着这样的历史舞台，通向这一舞台的阶梯就是为解决好经济发展中关键的资源问题。未来世界没有*的资源理念，决不可能达到“与时俱进”的宏传发展目标。中国经济发展的历史使命就是要在zui大程度上实现经济效益的前提下，对资源获取，获取，再获取。“聪明人zui终要买入”强调的就是一种对资源的获取之道。但是获取本身就是一门艺术，获取是通过艺术的“买入”方式来实际的。精讃的期货博弈之道将给获取资源的“买入”提供公平竞争的通道，顺着这条通道怀着信念地走下去，不断地迎接每一个辉煌的挑战机遇。道路是曲折，前途是光明的。
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DR-2型智能导热系数测定仪的适用国标及功能特点
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07金属展望的智慧结论
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七台河桃山蒸压釜罐体保温安装工程施工
为什么说回转式格栅能耗低？
电磁阀SCG531C002MS常规现货
主安全阀排放和回座压力的调整方法
德国Rietschle旋转凸轮鼓风机R系列特点阐述
使用德国AIRCOM减压阀应注意的事项
全自动色差计可以广泛地应用于日用化工、食品、医药、教育等行业
是什么设计让850加工中心防护罩受大家欢迎
高压气体渗透仪(气体透过率测试仪)标准
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说实在的，目前情况下，由于铜价出乎意料地大幅下跌，不仅一般的投资者会乱了阵脚，却使是一些的投行也迫不及待地向下修正2007和2008年铜的预测均价。而对于路透社一月份才刚刚公布的36位机构分析师的调查预测价来说，即使针对的是均价的预测，由于预测者之间的分歧实在太大，几乎已经失去的“预测”的真实含义。或者说相对目前机构对今明两年的均价预测而方，实际投资的可参考意义并不大，或者说对于中小投资者来说根本就无所适从。因此笔者认为，就中长线商品投资或投机的可操作性而言，“聪明人zui终应该买入”仍然透射着“大智慧”。
“聪明人zui终要买入”这句话将成为未来商品市场的名言，或者说这句话本来就是已经是名言了，如果不是中国人的直率使这具原来可能出自某某洋人的名言有了几份实事求是的率真，或者说有了几份中国投资者的“中国特色，变得方式来说的话，其意义就是中线期看好商品市场，看好铜市仍然是符合当今世界客观经济现实的。这句话的大智慧的集中体现是在“zui终”两字上。如果说大宗商品市场的基本面，或者说工业金属的基本面并不为目前的价格运动所动，仍然是“稳定”的，仍然相对未来世界宏观经济总体趋势是富有建设性的，“zui终”两字是这种含义实质的集中体现。
首先“zui终”是对中*市场供需平衡的一种高瞻远瞩，它主要体现在以中国因素为代表的，新兴市场经济将在未来的10至20年里导致资源价值的充分升值。其“zui终”意义在于人类经济发展历程中依靠需求增长来刺激的资源供应增长在历*的周期性供需平衡格局，将“zui终”以总体供应量的增长趋势将不再以需求的增长为根本地趋向于减少。体的例子是，智利的铜产量随着需求历史的发展其量是*增长的，但是到了某一个历史阶段，这种供应量随需求增长趋势的增长将不复存在。2003年以来商品牛市中对资源中*趋势的深刻认识主要就体现在对人类未来资源开发利用所导致的资源危机的隐忧上。仅仅一个中国因素就已经加深了这种对资源危机的隐忧，更何况随之而来的“金砖四国”理论，使新兴经济和成熟经济之间的资源争夺已经趋于表面化。无论是两者发展中对资源利用的不平衡，还是两种经济形态下潜伏着的意识形态上的价值观上的不同看法，通过石油资源的性自然地缘拥有，到政治势力对石油资源的“武力”支配，已经深刻地揭示了未来资源争夺的巨大的利益冲突。新兴经济在某些资源的获得上如果不占自然地缘上的优势，而要靠进口资源来支撑起国民经济的发展，那么其受到的压力将是显而易见的。如果说石油资源已经被真主赐给了阿拉伯人；那么矿业确实被上帝公平地分配给了“金砖四家”的每个成员，然而中国人对铁矿，工业金属等基础矿的开采从来没有达到过如此高的水平，中国目前从“金砖四国”的其它三个国家正在大量地进口铁矿，工业金属矿都资源类商品，一旦其它的三块金砖zui终那一天都想让自己这块“金砖”尽快地发光的时候，为了获得资源又将会演绎出怎样的历史来呢？当上述目前预期中的情况都爆发出来后，任何资源类商品的基本面的“zui终”买入机会显然也已经不复存在了。当“聪明人zui终应该买入”仍然孕育着历史机遇下的“智慧”还没有给人们所充分地认识的情况下，许许多多的“聪明人”早已开始行为了。君不见2005年商品资金滚滚来，奔流到“海”不复回吗？虽然与商品指数相关的投资基金总量至2006年末没有如预期那样地高达1300亿美元，但是目前为止已经至少有1000亿美元的类似资金已经被投入的商品相关的指数投资中。和其它的商品基金不同的是，商品指数相关的投资基金，他们在商品上只买不卖，采取的是一种中长线的“投资”策略，而不象传统策略投资者那样，他们参与商品交易的根本属性的投机。这类投资基金进入商品市场后所引发的商品市场的标志性变化是什么呢？首先有一个数据是我们必须要记住的！那就是美国的23个主要大宗商品市场2006年的总持仓量已经是2003年的2。5倍。zuicftc公布的美国农产品市场针对指数基金的持仓所公布的数据来看，这类进入商品市场的“钱”已经远远超出了传统范畴下的策略投资者投入到商品市场的资金量。坚信，当我们看到了工业金属的基本面已经达到了有史以来zui严峻的供应紧张状况之后，由此衬托出来的大量“钱”的涌入远远地已经超过了传统商品价格周期的牛市意义。这类新进入商品市场的“钱”必然是“奔流到海不复回”的。而且这些“钱”到了商品市场之后，其zui终的收益率将要体现的就是“聪明人zui终要买入”的“zui终”价值。
再回过头来，“聪明人zui终要买入”的“zui终”机会无非就是要抄到现行价格的底部，但是在许多聪明人的“”早已经买入之后，我们显然要捕捉的就是这些买入的“聪明人”已经使价格所形成的“底部”，而且这个底部已经是引起了诸多大宗商品价格结构发生历史性变化的“底部”。2005年和2006年间当工业金属的*铜价剧新名义价的有史以来新高后，超级牛市背景下，人们讨论zui多的就是所谓的“价格结构变化”。人们对价格结构zui直观的认识显然就是其值的高低，一段牛市的价格进程能建立在历史水平更高层次上，并且按照其固有的规律进一步运动。有色金属中除了铝之外，其它工业金属都已经在比其任何历史牛市价位层次更高的水平上运动。如果说历史价格的演绎值名义上已经达到了zui高值的同时，类以于镍和锌的价格{考虑到通胀因素}之后也已经接近或超过了历史的zui高值。对于铜价来说，其名义价格达到历史之zui后，其价值zui终剧烈历史纪录的时刻，也许就是价格进一步演绎牛市进程中所要“zui终”实际的目标。笔者相信，就“聪明人zui终要买入”来说，这个“zui终”要实现的投资目标，决不仅仅是价格将达到历史之zui。因此笔者认为，引发价格“结构”发生变化的有两层深刻的含义：其一就是当前就已经体现在“聪明人”心目中的供需基本面平衡上相对未来世界经济发展的“zui终”意义，也就是日益增长的资源需求将再也得不到自然因素刺激下的供应反应的满足，而因此形成的基础价格水平的提高；其二就是通过世界经济支配国的主要货币流通所奠定的资源的永远不可打破的基础价值。资源将扮演流通货币的贵金属般的稀有支配作用。许多资源不仅有应用价值，随着其供应量的减少，其增值会慢慢地体现出类似于“贵金属”金融属性。
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金融投资和投机着眼于未来，当务之急的投机或投资迫切性不以人的意志为转移。区别在于个人的意识能否影响一个团体，甚至一个国家。当前的资源供需形势其实留给我们的机会并不很多，目前的认识实际上是在已经痛失了很多机会之后才认识到的。投资机遇不仅是对个人财富的奉献，机遇发现的价值足可以使一个民族的发展历史得到转机，时代赋予一个国家和民族的发展机遇过去靠战争来争取和实现，世界上许多民族的境遇直到现在也没有改变这一点。然而中华民族的命运在解决了民族独立和解放之后，却是要靠民族智慧来实现的。因此对于我们这样一个过去落后的民族来说，时代再次赋予我们发展的时间机遇同时，是否有跟得上时代的*的民族意识才是关键。如果说“金砖四国”理论是对中国未来发展宏传蓝图以西方人的目光的夸张的描述的话，那么即使未来世界确实给中国提供着这样的历史舞台，通向这一舞台的阶梯就是为解决好经济发展中关键的资源问题。未来世界没有*的资源理念，决不可能达到“与时俱进”的宏传发展目标。中国经济发展的历史使命就是要在zui大程度上实现经济效益的前提下，对资源获取，获取，再获取。“聪明人zui终要买入”强调的就是一种对资源的获取之道。但是获取本身就是一门艺术，获取是通过艺术的“买入”方式来实际的。精讃的期货博弈之道将给获取资源的“买入”提供公平竞争的通道，顺着这条通道怀着信念地走下去，不断地迎接每一个辉煌的挑战机遇。道路是曲折，前途是光明的。
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